昨日是元宵节，但金融地产依旧联手杀跌，两市指数继续下跌，值得欣慰的是，以医药、钢铁、农化等为代表的行业异军突起，无疑很是照顾了投资者的节日心情。医药股中，海南海药涨停，浙江医药涨8.11%，益佰制药涨7.28%，西南合成涨幅也超过6%。业内人士认为，由于医药行业今年已发生并仍将发生很多重大的积极变化，尽管医药板块已并不便宜，但在医改背景下，板块仍应给予溢价，还应有一定的上涨空间。

    医改背景下板块享受溢价

    申银万国证券认为，虽然医药板块并不便宜，但在医改背景下板块应该给予溢价，该板块还有20%的上涨空间。理由在于：从相关数据看，1月份不少医药企业销售回款表现突出，例如，恒瑞医药回款增长40%；东阿阿胶1月销售回款增长近80%；江中药业消食片涨价后迎来大幅增长的一个月，回款增长80%；估计国药股份1月净利润增长也超过50%；海正药业一季度增长也将超过40%；科华生物和千金药业1月主业情况都非常好；片仔癀也将在3月提高外销价格。

    医药股一季度情况较乐观，同时，3月“两会”之后医改方案出台，2009年产业环境会更好。个股方面，申万建议关注医改受益公司，重点推荐海正药业、东阿阿胶、恒瑞医药、国药股份、科华生物、江中药业。

    将长期受益行业壁垒提高

    兴业证券认为，未来监管部门将大大提高市场进入门槛，减少市场的恶性竞争，对于增强医药企业盈利能力有利。今后，医药领域的严格审批将使以前药证泛滥，小企业依靠仿制和低价争夺市场的环境受到严重制约，而退出机制的健全将促使小企业退出市场。

    拥有品牌的药企、规模大种类齐全的药企将填补市场空白，是此次政策调整的最大受益者。同时研发型药企受益于审批制度的严格，有望加快创新药物的开发。另外，随着药监局加大对中间环节的整治，小型的区域性的流通药企由于成本、管理的差距将在政策的压迫下渐渐退出市场，对于大型流通药企则提供了市场扩张的机会，2008年医药企业并购的活动将大大增加。

    个股方面，兴业认为，广州药业、S三九、上海医药、国药股份、千金药业、双鹤药业、白云山、恒瑞医药、上实医药、海正药业等将从未来行业门槛提高中受益明显。